Taruhan mengenai kata yang diucapkan dalam pidato atau siaran televisi kini menjadi perhatian Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Regulator Amerika Serikat sedang meninjau internal produk mention markets yang dinilai membuka ruang pengaruh langsung dari pembicara terhadap hasil kontrak.
Di tengah peninjauan itu, Kalshi telah menghapus kontrak taruhan kata untuk kategori olahraga. Keputusan tersebut diambil beberapa pekan setelah platform menerima pemberitahuan terkait proses penelaahan oleh regulator.
Mengapa Kontrak Kata Menjadi Sorotan
Dalam mention markets, pengguna berspekulasi apakah kata atau frasa tertentu akan muncul dalam suatu acara. Hasil perdagangan tidak hanya bergantung pada peristiwa, melainkan bisa berubah bila pembicara dengan sengaja memilih atau menghindari kata tertentu.
Risiko ini menjadi berbeda dari kontrak prediksi yang bergantung pada kejadian di luar kendali satu individu. Pada taruhan berbasis ucapan, orang yang menjadi sumber informasi dapat berada sangat dekat dengan mekanisme penentuan hasil.
Dugaan tersebut pernah dikaitkan dengan mantan operator teleprompter Donald Trump. CFTC sebelumnya meninjau dugaan manipulasi setelah orang itu disebut meraih keuntungan US$90.000 dari taruhan mengenai isi pidato.
Contoh lain terjadi pada Desember 2025 ketika CEO Coinbase Brian Armstrong sengaja mengucapkan sejumlah kata kunci dalam konferensi keuangan. Aksi itu dimaksudkan untuk memperlihatkan betapa mudahnya kontrak berbasis kata dipengaruhi oleh pihak yang menjadi objek pasar.
Nilai Perdagangan Memperbesar Perhatian
Produk yang dipertanyakan regulator ini bukan pasar dengan aktivitas kecil. Berdasarkan data Dune Analytics yang dikutip Investor Daily, volume perdagangan mention markets mencapai US$3,3 juta pada bulan lalu.
Besarnya volume itu menunjukkan adanya permintaan terhadap produk taruhan berbasis peristiwa verbal. Pada saat yang sama, nilai transaksi tersebut memperbesar kebutuhan atas pengamanan yang dapat mencegah manipulasi.
| Platform | Pasar Produk | Status Terkini |
|---|---|---|
| Kalshi | Amerika Serikat | Kontrak kategori olahraga telah dihapus setelah peninjauan CFTC |
| Polymarket | Internasional | Produk tidak tersedia di bursa AS yang diawasi CFTC |
Perbedaan Sikap Antara Platform
Kalshi membantah bahwa spekulasi atas kata secara otomatis menimbulkan bentuk manipulasi baru. Arjun Sawai selaku Kepala Operasi Pasar Kalshi mengatakan instrumen tersebut beroperasi dalam kerangka yang teregulasi dan transparan.
“Instrumen tersebut hanya menambah produk yang teregulasi, transparan, memiliki batas posisi, dan berada dalam pengawasan regulator di tengah struktur insentif pasar yang jauh lebih besar,” kata Sawai. Kalshi memandang batas posisi dan pengawasan regulator sebagai pelindung utama bagi pengguna pasar.
Polymarket mengambil posisi berbeda dengan tidak menyediakan produk sejenis pada bursa AS yang diawasi CFTC. Meski demikian, mention markets tetap tersedia pada pasar internasionalnya.
Di luar isu ini, Polymarket membantah kabar bahwa JPMorgan memutus akses layanan perbankan sejak Oktober lalu. Perusahaan menyebut hubungan dengan JPMorgan tetap aktif melalui sejumlah entitas, integrasi operasional, dan pengelolaan dana nasabah.
Agenda Pengawasan yang Lebih Luas
Peninjauan CFTC dilakukan menjelang rapat Komite Penasihat Inovasi pada 20 Agustus 2026. Agenda rapat itu mencakup pasar prediksi, kecerdasan buatan, dan kripto.
Kalshi juga menghadapi perkara di tingkat negara bagian setelah pengadilan Washington memerintahkan pemblokiran operasional pada Kamis, 13 Agustus 2026. Sebelumnya, tekanan serupa telah muncul di Michigan, Nevada, dan Massachusetts.
Perkembangan ini menguji kemampuan platform pasar prediksi dalam mengelola kontrak yang hasilnya dapat dipengaruhi tokoh tertentu. Bagi regulator, pengawasan terhadap taruhan kata menjadi bagian penting dari penilaian atas batas aman inovasi perdagangan digital.
