Nilai tukar rupiah diperkirakan masih berada di atas Rp18.000 per dolar Amerika Serikat hingga akhir 2026. Dalam skenario terburuk, pelemahan mata uang Garuda berpotensi berlanjut sampai kisaran Rp18.350 per dolar AS.
Tekanan terhadap rupiah berasal dari gabungan faktor eksternal dan domestik. Kebijakan suku bunga Federal Reserve, tingginya imbal hasil obligasi AS, serta harga minyak global menjadi beberapa faktor yang diperhatikan pasar.
Pengamat mata uang Lukman Leong menilai ketidakpastian terkait MSCI turut memengaruhi pergerakan rupiah. Situasi itu dikaitkan dengan arus keluar modal asing atau capital outflow dari pasar keuangan Indonesia.
“Tekanan terhadap rupiah masih berpotensi bertahan hingga akhir tahun, terutama karena ketidakpastian terkait MSCI, arus keluar modal asing, serta tingginya imbal hasil obligasi AS dan harga minyak,” kata Lukman kepada detikcom, Selasa (3/11/2026). Kondisi tersebut dinilai membatasi ruang penguatan rupiah dalam waktu dekat.
Ruang Penguatan Masih Terbatas
Menurut Lukman, rupiah akan sulit kembali ke level Rp17.000-an selama tekanan dari faktor internal dan eksternal belum mereda. Arus modal yang terus keluar juga dapat memperkuat dolar AS dan menambah beban pada nilai tukar rupiah.
Ia memperkirakan tekanan dapat berlanjut hingga awal 2027 apabila tidak ada perubahan besar pada kondisi fundamental. Perubahan yang dimaksud antara lain pengukuhan status pasar oleh MSCI, berakhirnya perang di Timur Tengah, dan penurunan harga minyak.
“Akan terus tertekan hingga awal 2027, kecuali ada perubahan besar secara fundamental internal maupun eksternal, seperti pengukuhan status pasar oleh MSCI, berakhitnya perang di Timur Tengah, harga minyak menurun,” jelasnya. Lukman memperkirakan kurs rupiah pada akhir tahun dapat berada di sekitar Rp18.350 per dolar AS.
Ekonom Senior INDEF Tauhid Ahmad memiliki proyeksi yang lebih sempit untuk pergerakan rupiah hingga akhir tahun. Ia memperkirakan rupiah bertahan pada rentang Rp18.000 sampai Rp18.100 per dolar AS.
“Posisinya masih antara 18.000 sampai 18.100 sampai kuartal keempat akhir tahun,” ujar Tauhid. Ia memandang rupiah sulit menguat ke level Rp17.000-an, tetapi juga tidak mudah melemah hingga melewati Rp18.200 per dolar AS.
Peran Intervensi Bank Indonesia
Harga minyak mentah dunia dan rencana MSCI untuk menurunkan kelas pasar modal Indonesia disebut sebagai faktor yang dapat memicu tekanan tambahan. Penurunan kelas pasar tersebut berpotensi mendorong capital outflow dari pasar domestik.
Di tengah risiko tersebut, Bank Indonesia diperkirakan melakukan berbagai langkah untuk menjaga stabilitas moneter dan mencegah pelemahan rupiah yang lebih dalam. Salah satu upaya yang didorong adalah insentif lindung nilai atau hedging melalui instrumen swap dan Domestic Non-Deliverable Forward atau DNDF.
“BI akan all-out, dia akan all-out untuk untuk tidak terlalu terpuruk rupiah-nya gitu ya. Tapi kalau untuk di bawah Rp 18.000 per dolar rasanya sulit lagi,” terangnya.
Pada perdagangan Selasa (3/11), dolar AS sempat melemah 0,06% ke Rp18.145 saat pembukaan pagi. Namun, dolar AS kemudian menguat 0,02% ke Rp18.160 pada pukul 09.10 WIB, setelah pada penutupan Senin (2/11) berada di level Rp18.156.
