Rebalancing MSCI pada akhir Agustus 2026 diperkirakan memberi tekanan langsung pada saham CPIN dan GOTO. Meski demikian, dampaknya terhadap IHSG dinilai terbatas karena perubahan bobot Indonesia di indeks pasar berkembang relatif kecil.
Research Analyst Mirae Asset Sekuritas Indonesia, Wilbert Arifin, menilai sentimen pasar dapat tertekan dalam jangka pendek. Namun, efek penyesuaian tersebut diperkirakan lebih terkonsentrasi pada emiten yang status indeksnya berubah.
Bobot Indonesia dalam indeks pasar berkembang diproyeksikan turun dari sekitar 0,49% menjadi 0,46%. Penurunan itu mencerminkan perubahan yang tidak terlalu besar bagi pasar saham Indonesia secara keseluruhan.
Dana Pasif Diproyeksikan Keluar
Mirae Asset Sekuritas Indonesia memperkirakan dana pasif keluar berada pada kisaran Rp500 miliar hingga Rp1 triliun. Arus tersebut diproyeksikan berlangsung pada hari efektif perubahan indeks setelah penutupan perdagangan 31 Agustus 2026.
Penyesuaian ini mengikuti hasil MSCI August 2026 Index Review yang diumumkan pada 12 Agustus 2026. Komposisi indeks hasil peninjauan akan berlaku mulai perdagangan 1 September 2026.
Arus keluar menjadi perhatian karena tidak ada saham Indonesia yang masuk ke MSCI Global Standard Index. Ketiadaan penambahan konstituen membuat tidak terdapat potensi arus masuk yang dapat mengimbangi aksi penjualan dana pasif.
GOTO Dihapus, CPIN Berpindah Kategori
MSCI menghapus PT GoTo Gojek Tokopedia Tbk. dari MSCI Indonesia Investable Market Index. Sementara itu, PT Charoen Pokphand Indonesia Tbk. dipindahkan dari MSCI Global Standard Index ke MSCI Global Small Cap Index.
| Emiten | Status Sebelumnya | Status Setelah Peninjauan |
|---|---|---|
| GOTO | MSCI Indonesia Investable Market Index | Dihapus |
| CPIN | MSCI Global Standard Index | MSCI Global Small Cap Index |
Head of Research & Chief Economist Mirae Asset Sekuritas Indonesia, Rully Arya Wisnubroto, menyatakan perubahan pada GOTO berkaitan dengan rendahnya likuiditas saham. GOTO bertahan pada harga minimum Rp50 sejak Mei 2026, kondisi yang dinilai menghambat kemampuan dana pasif mereplikasi indeks.
Rully mengatakan, “MSCI secara spesifik menyebut rendahnya likuiditas akibat GOTO bertahan di harga minimum Rp50 sejak Mei sebagai penyebab index replicability issues.” Karena itu, saham GOTO berpotensi menjadi salah satu pusat perhatian pasar menjelang pelaksanaan rebalancing.
Daftar Saham yang Keluar dari Small Cap
Selain penghapusan GOTO dan penurunan kelas CPIN, sembilan emiten Indonesia dikeluarkan dari MSCI Global Small Cap Indexes. Perubahan bersih tersebut memperlihatkan berkurangnya konstituen saham Indonesia pada peninjauan Agustus 2026.
| Kode | Emiten | Status |
|---|---|---|
| ARTO | PT Bank Jago Tbk. | Keluar dari Global Small Cap |
| BUKA | PT Bukalapak.com Tbk. | Keluar dari Global Small Cap |
| ESSA | PT ESSA Industries Indonesia Tbk. | Keluar dari Global Small Cap |
| FILM | PT MD Entertainment Tbk. | Keluar dari Global Small Cap |
| HEAL | PT Medikaloka Hermina Tbk. | Keluar dari Global Small Cap |
| KPIG | PT MNC Tourism Indonesia Tbk. | Keluar dari Global Small Cap |
| RATU | PT Raharja Energi Cepu Tbk. | Keluar dari Global Small Cap |
| SMGR | PT Semen Indonesia (Persero) Tbk. | Keluar dari Global Small Cap |
| TCPI | PT Transcoal Pacific Tbk. | Keluar dari Global Small Cap |
Wilbert menyebut dampak pasar yang lebih luas diperkirakan minimal dan terutama terpusat pada saham seperti CPIN. Investor akan mencermati pola transaksi pada saham terdampak hingga rebalancing efektif dijalankan.
Mirae Asset juga menilai penguatan komunikasi antara regulator dan MSCI penting menjelang peninjauan berikutnya pada November 2026. Perbaikan bertahap pada kredibilitas pasar dapat menjadi katalis bagi arus modal asing pada masa mendatang.
